10/9

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以下是今天阿干在ptt八卦板看到一篇文章:

標題 [爆卦] 其實台灣算是體質良好的國家                               
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全球股災，連冰島都嗚呼哀哉
但是其實快要跌破五千的台股不要悲觀
台灣是個很不錯的模範生國家
小小八卦一下
台股的本益比大概十幾
而且我們在今年年初不像這次中標的
美股、英股、歐股一樣
都膨脹到高點
大家回去找今年初的指數
其實很合理
爆四個可以思考的八卦
可能很多人不知道
另外台灣的公司體質大致不錯
首先，台灣公司槓桿玩得很保守
大致來看大概兩倍就算很高了
相較於美國美國是玩到20-30倍
歐洲聽說還有玩到50-60倍的 其次台灣公司的現金持有量很大
像台基電說他是台基電銀行也不過份
兩三百億的現金握在手上
其他公司也差不多 第三就是現在很多公司股價十幾塊
獲益預估就兩、三塊
其實這股價都過度低估
更別提台灣很多企業都是確實有國際競爭力的 第四就是我們的金融業占GDP的產值並不高
而且國家外債極低
我們國家的經濟主要還是以厚實的製造業稱起來的
跟冰島不一樣 以上爆料完畢
再補充因為我們的央行早有準備
滿滿的外匯握在手上
台幣相對於韓元來的穩定太多了
更別提那些金磚國家了
基本上台灣的整體產業體質看來
整個亞洲不是排第一大概可以排第二吧
實在沒有悲觀的理由
台灣的企業真的很猛、很穩、很強
只要政府不要再亂搞就好了 =.="

看完之後阿干實在是很懷疑這篇文章到底說的是真的還是假的,總覺得不知道在哪裡怪怪的,阿干覺得可能有兩個原因,一個是邏輯上的偏頗,一個就是消息的真實客觀性。於是問了公司的大大,有兩位大大回覆我,給了我以下解答：

第一位大大:

基本上台灣算是還不錯的國家，比上不足，但比下有餘，老實說，應該要有信心，但針對文章中爆的四個八卦論點，我簡單講個平衡性的看法：

一，有關台灣企業槓桿倍數：文章指的兩倍我想應該是指一般傳產與電子，絕對不是金融證券股，而比較的國外槓桿那些顯然是金融股，比較基準不同，就我所知，台灣金融股的槓桿倍數超過十倍以上，證券股有些達二十倍 

二，台積電的現金多，是事實，因為它賺錢且許多設備投資已經完成折舊，但它仍是資本與技術密集的產業，需要再進行資本支出，手上的現金是用來擴充用的！（當然，現在可能是它買進庫藏股的雄厚本錢之一） 

三，”台灣十幾元股價，賺二或三元，本益比極低”，沒錯，他們也有競爭力，但現在全球投資氣氛不佳，現金為王的前提下，放在股市不如改抱現金，因為不確定性太高，也才會是倡導採價值型操作的時機，但講歸講，１０元的股票還是可能跌到８元，跌幅達二成耶，所以很多人寧可先抱現金觀望。 

四，金融業占GDP產值雖不高，但要知道銀行是所有產業或經濟體血管，要利用他們去打通金流，而央行是一國產業與經濟的心臟，現在全球各主要國家的血管都先後爆漿，甚至危及心臟，金流受阻，隨後可能引發企業倒閉潮，因為借不到錢了，試想，台灣處在全球化的一環中，能不受到影響嗎？台灣銀行的國際化程度雖不高，但應付危機的能力也不見得很高，否則，台新金不會只剩五元多，大股東都無力支撐了.... 上述四點小意見，僅供參考啦.....

第二位大大:

這裡面提了幾個問題，不能概括來講。簡單說，問經濟體質好壞，應該看通膨、經濟成長率、失業率、政府負債等指標；最後一項我不確定，前三項沒太好，也不太差。不過你引的文章主要談股市，那又不一樣。股市一要談企業本身，二要看市場給予企業的評價（其實就是股價）。前者目前有不景氣的壓力，挑戰自然不小。後者市場評價按過去歷史經驗來看確實偏低，但市場評價是反映所有投資人的「看法」，或也可以說是投資人的「信心」，對應目前氣氛顯然大家不太樂觀。這部分是客觀的事實，不能簡單用好壞來評論，否則就流於主觀了。簡單說說。

我看了大大的說法,

真的覺得大大果然就是大大,說的話讓我思考很久,

我覺得現在跌跌不休的原因看來就是因為沒有信心,

為什麼沒有信心不是因為企業本身體質的問題，是不知道企業「未來」的市場在哪裡?

美國一直是台灣重要的出口市場,如果美國垮了,台灣製造業毛將焉附?這才是背後的問題吧?!

以上淺見,也歡迎看我部落格的各位來信討論囉!